Economía Monetaria y Bancaria

Grado en Economía
Doble grado en Economía e Ingienería Matemática

CUNEF Universidad
Borja Petit

Objetivos del curso

Este curso pretende examinar las conexiones entre el dinero (los bancos centrales), los mercados financieros, las instituciones financieras y la macroeconomía. Para ello se abordarán temas como las políticas monetarias (convencionales y no convencionales), la importancia de los bancos en la estabilidad financiera y la transmisión de la política económica a la economía real.

Aviso: este curso asume unos conocimientos mínimos sobre macroeconomía y gestión bancaria, que se corresponden con el contenido de las asignaturas de "Macroeconomía" y "Banca y otras instituciones financieras", ambas impartidas en el 2º curso del Grado en Economía.

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Diapositivas

Parte I: Fundamentos de la economía monetaria y bancaria

Parte II. La política monetaria

Parte III. La estabilidad financiera y la regulación bancaria

Programa detallado (con material complementario)

Parte I. Introducción a la economía monetaria y bancaria

Tema 1. El dinero.

Definición, funciones y evolución histórica.
Medición y futuro del dinero: agregados monetarios, criptomonedas y CBDC.
La creación de dinero y el multiplicador monetario.

Material complementario:

Agregados monetarios, Web del BCE, Datos.
Cabezas and Jara (2021): “The demand for cash: stylized facts and substitution by electronic means of payment”.
Nate Gentile (2017): “Entiende Bitcoin y Ethereum - Explicación técnica a fondo en español sobre Criptomonedas”, Video de Youtube.

Tema 2. Los tipos de interés y el mercado de dinero.

El tipo de interés y la tasa de retorno: definición y medición.
La determinación del tipo de interés: el mercado de activos y de dinero.
Riesgo y liquidez en los tipos de interés.

Tema 3. El dinero, la inflación y la actividad económica.

El dinero y la inflación: el corto y el largo plazo.
El modelo de oferta y demanda agregada: AS-AD
La dinámica de los precios: shocks de oferta y demanda

Material complementario:

Perri (2012): “Money, inflation and interest rates”, Lecture notes.

Parte II. La política monetaria

Tema 4. La definición de la política monetaria.

El objetivo último de la política monetaria.
Las herramientas de la política monetaria.
Los instrumentos de la política monetaria.

Tema 5. La aplicación de la política monetaria.

El problema de la inconsistencia temporal y las reglas de política.
La política monetaria en la práctica.
Caso: la crisis de inflación de 2022

Material complementario:

Bogdanova y Hofmann (2012): “Taylor rules and monetary policy: a global Great Deviation?”.
Piergalline y Rodano (2016): “A Simple Explanation of the Taylor Rule”.
Asso, Hakn y Leeson (2010): “The Taylor Rule and the Practice of Central Banking”.

Tema 6. La transmisión de la política monetaria.

Los canales de transmisión de la política monetaria (I)
Los canales de transmisión de la política monetaria (II)
La política monetaria no convencional

Material complementario:

Strasser (2018): “The monetary policy transmission mechanism in the euro area”.

Parte III. La estabilidad financiera y la regulación bancaria

Tema 7. La estabilidad financiera.

La intermediación bancaria: ventajas e inconvenientes.
La necesidad de regular el negocio bancario.
La estabilidad financiera y el papel del precio de los activos.

Material complementario:

Kenneth Spong (2000):“Banking regulation: Its Purposes, Implementation, and Effects”
Doepke (1999): “Financial intermediation”, Lecture notes.
Classens, Stijn y Kose (2018): “Frontiers of macro-financial linkages”.
Diamond Dybvig (1983): “Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity”.
Datos — European Systemic Risk Board (2023): “ESRB risk dashboard”.
International Monetary Fund (2015): “Monetary policy and financial stability”.

Tema 8. La política de supervisión bancaria.

Los requerimientos de capital.
Otras regulaciones prudenciales.
La política macroprudencial.

Material complementario:

Hernández de Cos (2022): “La política macroprudencial: objetivos, herramientas y coyuntura actual”, Discurso en el Encuentro Deusto Business Alumni.
Mencía y Saurina (2016): “Política macroprudencial: objetivos, instrumentos e indicadores”.
European SRB (2021): “A Review of Macroprudential Policy in the EU in 2020”.
International Monetary Fund (2011): “Macroprudential Policy: An Organizing Framework”.

Tema 9. Las crisis financieras.

Las diferentes crisis financieras: liquidez y solvencia
Las crisis financieras en las economías avanzadas
La crisis financiera de 2008
Las crisis financieras en las economías en desarrollo

Material complementario:

Allen y Carletti (2009): “An Overview of the Crisis: Causes, Consequences and Solutions”.

Criterios de evaluación

La nota final será la media ponderada de:

Presentaciones: 20% de la nota final
Exámenes parciales con preguntas de elección múltiple y preguntas cortas: 20% de la nota final
Examen final con preguntas de elección múltiple y preguntas cortas: 60% de la nota final

Para aprobar la asignatura es necesario tener una nota superior o igual a 5 en el examen final: si este no es el caso, la nota final de la asignatura será la nota del examen final. El examen final es de cátedra, comprensivo (está diseñado para que el estudiante sea evaluado de todos los contenidos incluidos en el programa) y escrito.

Presentaciones en grupo

Los estudiantes deberán elegir uno los temas propuestos (ver el listado más abajo) y elaborar un informe y una presentación:

El informe no deberá superar las 3 caras con un tamaño de fuente normal.
La presentación debe ser suficiente para una exposición de unos 10 o 15 minutos.
Ambos documentos tendrán que ser enviados el viernes anterior a la fecha de la presentación.

Tras cada presentación se podrán hacer preguntas y mantendremos un debate sobre el tema presentado, por lo que todos todos los estudiantes deben leer los informes que se van a presentar con antelación.

Muchos de los temas que se proponen, por no decir todos, son demasiado amplios para una presentación de 15 minutos por lo que es necesario que planteéis dos o tres preguntas o aspectos concretos y que vuestro trabajo las responda de forma clara y concisa. Además, es importante que las afirmaciones que hagáis en vuestro trabajo estén respaldadas por cifras, gráficos, tablas, referencias, etc. No se trata de realizar un analisis empírico detallado, pero sino de justificar suficientemente las afirmaciones que hagais.

Si tenéis cualquier duda o queréis consultar algo conmigo, no dudéis en escribirme.

Criterios de evaluación

Propuestas para las presentaciones

Nota: si a alguno se le ocurre un tema que cree que puede ser interesante, podéis proponérmelo y, en función de su complejidad y de su encaje en el programa de la asignatura, podrá ser presentado.

Tema 1. El dinero

Evolución de los agregados monetarios en Europa durante las últimas dos décadas.
Evolución de los agregados monetarios en EEUU durante las últimas dos décadas.
Evolución del uso de efectivo durante las últimas décadas.
El mercado de las criptomonedas.

Tema 2. Los tipos de interés y el mercado de dinero

La prima de riesgo española en las últimas décadas.
Efecto Fisher: mercado de bonos y expectativas de inflación.
La curva de tipos de interés en las últimas décadas: EEUU vs. España.

Tema 3. El dinero, la inflación y la actividad económica

La Escuela de Salamanca.
Milton Friedman y el monetarismo.
La inflación en España durante las últimas décadas.
La hiperinflación alemana de 1921-1923.

Tema 4. La definición de la política monetaria

Órganos de decisión y funcionamiento del BCE y la FED.
Análisis de la última rueda de prensa del BCE.
El mercado interbancario en Europa.

Tema 5. La aplicación de la política monetaria

La Regla de Taylor.
Evolución del balance del BCE de los últimos años.
La política monetaria argentina desde la llegada de Milei.

Tema 6. La transmisión de la política monetaria

Decisiones de política monetaria del BCE durante la crisis financiera.
Decisiones de política monetaria de la FED durante la crisis financiera.
Decisiones de política monetaria del Banco de Inglaterra durante la crisis financiera.
Decisiones de política monetaria del Banco de Japón durante la crisis financiera.

Tema 7. La estabilidad financiera

Evolución histórica del negocio bancario.
Orígenes históricos de la intermediación bancaria.
¿Por qué cayó Lehman Brothers?
El caso de Fannie Mae y Freddie Mac.
La burbuja inmobiliaria en España.
La burbuja inmobiliaria en EEUU.

Tema 8. La política de supervisión bancaria

El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea.
Los acuerdos de Basilea: Basilea I, II y III.
Principales diferencias en la regulación bancaria entre EEUU y Europa.